先週、人気の非代替トークン（NFT）コレクションであるBored Ape Yacht Clubの最低価格は30ETHを下回り、20カ月ぶりの安値に沈みました。コレクションの最低価格がこれほど劇的に下がった理由を正確に特定することは困難ですが、おそらくいくつかの要因が重なっているためです。NFT市場では広範なクールダウンがあり、トップNFTコレクションの多くに影響を及ぼしており、仮想通貨の冬の長期化は、ほとんどのNFTコレクションを支えているイーサリアムの価格に影響を与えています。
BAYC（NFT市場全体でトップコレクションの1つとして長らくランク付けされていた）が最低価格の大幅な下落を経験したという事実は、一部の批評家からは失格だと非難されています。
Twitter上で広まった人気のツイートの1つは、2022年1月にジャスティン・ビーバーが130万ドルで買収したBored Ape NFTを名指ししたものでした。ツイートによると、エイプの価値は現在約5万9000ドルに過ぎないといいます。メディアはすぐにそれを取り上げ、まだNFTを販売していないビーバーにとって損失であるとラベル付けしました。
結局のところ、NFTの価値の決定はそれよりもわずかに微妙です。フロアプライスは、特定のコレクション内のNFTに対して売り手が希望する最低価格を示す有用な指標ですが、多くの場合、10,000エディションのコレクション内のすべてのNFTを反映しているわけではありません。
業界の専門家によると、NFTの価値を決定するには多くの要素があります。コレクション内の最も基本的なNFTの知覚価値を最もよく反映する最低価格があります。そしてイーサリアムの価格もあり、その日によって大きく変動する可能性があります。しかし、文化的重要性、希少性ランキング、資産に対するコレクターの個人的な所属など、あるNFTの価値を隣のNFTよりも高くする個別の要因もあります。
稀な要素
多くのジェネレーティブ アート NFT コレクションには、希少性の特徴が埋め込まれています。これが、Bored Ape Yacht Club や CryptoPunks のようなコレクションが、Twitter などのソーシャル ネットワークのプロフィール写真 (PFP) として非常に人気になっている理由です。珍しい PFP を誇示することは、高価なハンドバッグを所有するのと同じ社会的重要性を持っています。
NFT分析ツールInspectの社長オリバー・コーエン氏は”希少性とは、限定版のリリース、限定機能、特別な属性など、NFTのユニークな特性を指します”とCoinDeskに語りました。”これらの特性は、NFTの希少性と望ましさの認識に寄与しており、それがその価値に影響を与える可能性があります。”と、付け加えました。
Deep NFT Value は、機械学習を使用して、以前の販売、現在の市場状況、希少性の特性に基づいて価値の高い NFT コレクションを分析するツールです。創設者兼CEOのニコライ・ヤコヴェンコ氏はCoinDeskに対し、Bored Ape Yacht Clubの場合、”金の毛皮”、”トリッピーな毛皮”、”青い梁”を備えたNFTが歴史的に最も高額で販売されており、今後も最も価値があると語りました。さらに、複数の特徴を組み合わせた類人猿は希少であると考えられるため、より価値が高くなります。
”一般的に言って、これらの特徴は、変動に応じてその『プレミア』を維持します”と彼は説明し、コレクションの最低価格が上下しても、珍しい特徴を持つ類人猿は通常、比例した価格を維持すると指摘しました。
”最低価格、つまり一般的な類人猿が20％上昇すると、保険料も20％上昇します”とヤコヴェンコ氏は述べました。”それは時間の経過とともに変化しますが、希少品はそれほど頻繁に取引されませんが、下限価格は一日中取引されるため、過去のプレミアムと下限価格の動きを毎日見ることになります。”と、付け加えました。
Deep NFT Value のアルゴリズムは、最低価格との比率に基づいてコレクション内の NFT を”スコアリング”します。たとえば、この Ape は、その特性によれば、最低価格の 4.4 倍の価値があると推定されます。
それでも、ヤコヴェンコ氏は、これらの缶の数は、需要と供給、そして一般的な猿と珍しい猿に対する市場の欲求に応じて変化する可能性があると指摘しました。
”もちろん、モデルが私たちの推定と矛盾する市場シグナル（販売、入札、上場）を認識した場合、モデルは調整されます”と同氏は述べました。
分析プラットフォームDappRadarのアナリスト、サラ・ガーゲラス氏によると、下落にもかかわらず、よりレアなNFTを購入するコレクターは長期的にはうまくいく可能性があるといいます。
”特定の希少性の特徴や文化的重要性を持つNFTは、コレクション全体の減少にもかかわらず、その価値を維持するか、さらには増加させる可能性があります”と彼女はCoinDeskに語りました。
”文化のために”
特定の NFT の文化的重要性もその価格に影響を与える可能性があります。たとえば、Jack Butcher’s Checks VV では、#1 や #420 などの注目すべきエディション番号を持つ NFT が最低価格を超えて販売される可能性があります。
”影響力のあるアーティスト、象徴的な瞬間、または重要な文化的イベントに関連するNFTは、その歴史的または芸術的重要性により、より高い価値をもたらす可能性があります”とコーエン氏は述べ、コレクションの文化的重要性は時間の経過とともに変動する可能性があると述べました。”コレクションが大きな人気と知名度を獲得した場合、そのコレクション内の個々のトークンの価値は、全体的な評判と需要によって増加する可能性があります。”と、付け加えました。
NFT コレクション Pudgy Penguins は、リーダーの交代のおかげで最近大きな上昇を経験した NFT コレクションの一例です。
コレクションの最低価格を大幅に上回って販売された文化的に重要なNFTのもう1つの例は、生成アートワークが鳥に非常によく似ているため、親しみを込めて”ザ・グース”として知られるドミトリ・チェルニアックのリンガー＃879です。
OpenSeaのデータによると、清算されたヘッジファンドのスリーアローズキャピタルが以前所有していたNFTは、先月のオークションで620万ドルで落札されましたが、これはコレクションの最低価格である44.5ETH、つまり当時の約7万5000ドルをはるかに上回っています。
NFTが以前に大手ヘッジファンドによって所有されていたという事実も、その販売に関する誇大宣伝を後押しした可能性がありますが、ヤコヴェンコ氏は、以前の所有権はディープNFTバリューのアルゴリズムには考慮されていないと述べました。
”私たちは、盗まれた場合を除き、類人猿の所有歴を考慮に入れません”と彼は言います。”例えば、有名人が身に着けているジュエリーとは異なり、ユーザーがそのためにプレミアムを支払っているという証拠はありません。”と、付け加えました。
床の掃除
NFT コレクション全体を見た場合、最低価格は、特定の時点でのプロジェクトの人気を伝えるのに役立ちます。OpenSeaは最低価格を”アイテムの平均価格ではなく、コレクションアイテムの最低価格”と定義しています。これは、特定のコレクションのNFTを所有したいだけの場合、最低価格が最良の取引になることを意味します。コレクションの最低価格の時間の経過に伴う変化を分析すると、大衆の感情を反映できます。
”最低価格が下がった場合、それはコレクションの需要の減少または供給の飽和を示している可能性があります”とコーエン氏は言います。”この需要の減少とコレクション全体の知覚価値の低下は、コレクション内の個々のトークンの価値に影響を与える可能性があります。コレクション全体の価値が低下している場合、購入者は個々のトークンに高い価格を支払うことに消極的になる可能性があります。”と、付け加えました。
Bored Ape Yacht Club の場合、この相関関係は特に当てはまります。”時間の経過とともに最低価格が下がるにつれて、上位の類人猿の価値も下がってきました”とヤコヴェンコ氏は語りました。
この情報を知ることで、ビーバーのNFT購入を新しい視点で振り返ることができます。Deep NFT Value は、その希少性、文化的重要性、大衆感情に基づいて、Ape #3001 はコレクションの最低価格とほぼ同じ価値がある可能性が高いと推定しています。
”我々のモデルは彼をフロアエイプだとみなしています。非常にきれいで、悪い特徴はないが、余分な価値も何もない”とヤコヴェンコ氏は述べ、エイプは2022年の価値の4～5倍で売れたと仮定しました。
NFTの強気相場中にコレクションに”便乗”した他の有名人も、NFTを過大評価していた可能性があります。結局のところ、BAYCはかつて2022年4月に下限価格153.7ETHに達しましたが、そのときはNFTに対する国民の感情が非常に高かったのです。
元NFLクォーターバックのトム・ブレイディは、2022年4月にBAYC #3667に133 ETH（当時約45万3,000ドル相当）を支払いました。Deep NFT Valueは、今日のNFTは30.7 ETH、つまり約5万8,000ドルの価値があると推定しています。ラッパーのエミネムは2021年12月にBAYC #9055を123.45ETH（当時約45万3000ドル相当）で購入したと伝えられています。Deep NFT Valueによると、トークンは現在37.97 ETH、71,000ドル強と評価されています。
”個々のトークンの価値への影響は、トークンの独自性、希少性の特性、コレクションの長期的な可能性に対する全体的な認識などの要因によって異なる可能性があることに注意することが重要です”とコーエン氏は述べました。
